原标题：币圈微信“电报”成全球最大ICO项目 50亿个币募资高达百亿元

近日，被誉为“俄罗斯‘微信’”的即时通讯应用Telegram，开启了其发行的代币Gram的第二期预售。相比第一期ICO的价格，第二期的预售价格为1.33美元/枚，是第一期的3.6倍。

事实上，Telegram不只是俄罗斯的微信，也是全球币圈的微信。这个最初流行于极客中的应用，在几个国家政府开始监管数字货币之后，逐步成为币圈的主流通信工具。

据彭博援引报道，Telegram的代币Gram第二期ICO预售可能会于3月初结束，总募资金额为8.5亿美元。

此前第一期，Gram的募资额高达8.5亿美元，远远超过此前Filecoin的2.57亿美元和Tezos的2.32亿美元，成为世界上募资金额最大的ICO项目。加上第二期拟募资金额，Gram总的募资额将达17亿美元，约人民币108亿元，创造ICO史上的又一神话。

但惊人的募资数额的背后，是Gram的公私募切换的融资谜题和Telegram备受质疑的虚高估值。

81人捐献8.5亿美元

根据白皮书，Telegram建立TON的目标，是成为继比特币和以太币之后的“第三代”区块链网络。

但与微信钱包这类第三方支付平台不同，TON构建的是为用户提供低费率且不受政府管控的独立跨境支付方式，在功能上对标Visa卡、万事达卡等跨境银行联盟。

Telegram此前向美国证监会（SEC）披露的信息显示，TON在第一期ICO预售中，以0.37美元/枚的发行价格，向81名投资者募集8.5亿美元。而第二期发行价1.33美元，已是第一期预售价格的3.6倍。

事实上，在Telegram发起ICO前，预计募资总额为12亿美元，远远低于现在的预期募资总额17亿美元。并且，Telegram规定只有使用美元、欧元等法币参与购买TON ICO ，比特币和以太坊也被排除在外。这被业内质疑为非去中心化的操作。

TON白皮书的设定是，Gram的代币将于最早2019年1月，最晚2019年年末上线数字货币交易所，若超期未能上市将退还所有参与私募投资者的资金。

这意味着，TON的代币持有锁定期长达18个月，参与私募投的资者不仅18个月后才能自由买卖，还面临着原价奉还的零投资回报。

公私募倒手 发50亿个币

Telegram预计发行50亿个Gram。其中，用于交易流通的币占比最大，为44%，用于鼓励开发人员及支付其薪酬占比14%。

另外的56%中，42%会在最初阶段被TON Reserve保存下来，官方说法是“以保护这种新型虚拟货币不受投机交易的危害，同时能在系统发展的早期阶段保持一定的灵活性”，事实上，这种操作的真实目的，往往是项目方用于拉盘和社群运营的投入。

但据媒体报道，GramICO过程的实际操作是，首先对传统风险资本投资者及其高管圈子内部人士预售6亿美元代币。换句话说，这些币是定向募资，投资人由项目方钦定。

据被选定的参与者透露，第一阶段从1月持续到2月份，只能通过邀请参加。在预售之后的3月份会举行公开拍卖，才允许散户投资者入场。这次公开拍卖的金额为6亿美元。

这就意味着，面向投资机构和高管融资的第一期为私募，而3月后的第二期ICO已经成为一定程度上的公募。这样的公私募倒手，是两次价格差异巨大的原因。

估值虚高引疑问

类似于比特币、以太币的区块链网络中，有一个著名的“51%攻击”设定。意思是，如果有人控制了整个网络半数以上的处理计算能力，就可以操纵该数字货币。实现控制51%算力的实际难度非常之大，但一旦做到，对整个网络将造成严重伤害。

并且，“51%”攻击对特定区块链网络具有极强的破坏性。就算整个网络没有完全阻塞，也可能导致数字货币用户的信心危机，并触发价格崩溃。目前全球比特币网络77.7%的算力在中国境内。

Telegram将TON设定为第三代区块链网络，有别于比特币依赖“挖矿”来完成货币供应的市场投放。50亿枚Gram中，44%投放市场的币用来确保Gram币免于投机交易行为和“51%”黑客攻击的干扰。

Telegram上的“私密聊天”功能和所有语音聊天均采用端对端加密技术，聊天记录不会被存储在Telegram的服务器上，因此Telegram已经成为ICO项目的通用社交软件。

目前有超60%的ICO项目都使用该软件进行通信，业内认为，其ICO项目比聊天服务更有价值。但据数字货币行业媒体icoexaminer分析，ICO结束后，Telegram将募集超过20亿美元资金，这会远远超过该公司实际所需。