Meta二季报披露：XR业务已累计亏损超2400亿元！扎克伯格将放弃XR？

Meta公司（前Facebook公司）公布的2023年二季度财报显示，其XR业务在二季度亏损37亿美元，从2020年4季度有统计数据至今，已累计亏损337亿美元，折合人民币超2415亿元。

2415亿是什么概念？如果你每天中一个500万人民币的大奖，需要连续中奖132.28年才能赚到这么多钱。简单说，每天赚500万，赚到死都赚不到这么多……却都已经被Meta给“霍霍”了……而且被霍霍在很多人认为虚无缥缈的“元宇宙”上。这样的“败家子”，哪怕是环视全球，纵横百年，恐怕也都是很少见的吧。

但在这样糟糕的XR业绩情况下，Meta公司的股价从2022年的低点一路上涨，如今，已经达到了8275亿美元市值，在8个月的时间里上涨了3倍多。New Street Research近期上调了Meta的股票评级，将Meta的评级从“持有”提高至“买入”，并将其目标价格从285美元上调至350美元。今天刚开盘，Meta的股价已大涨7.8%。

2022年，Meta的元宇宙业务广受质疑，媒体大肆鼓吹Meta的XR业务惨遭滑铁卢，大幅裁员，消减开支，似乎Meta的XR业务要不行了，甚至Meta公司也快倒下了。但Meta对于XR的投入实际情况是怎样的呢？

警长根据Meta财报数据绘制了从2020Q4至今的XR业务支出。2023年，Meta公司的一季度XR业务支出43亿美元，同比增长18%；二季度XR业务支出40亿美元，同比增长23%。虽然今年一季度和二季度要比去年四季度的支出少，但从往年的支出情况看，这个减少主要是季节因素导致的，三季度是新品投产季，四季度是销售旺季，投入都会比H1要更高。根据目前的投入趋势，Meta公司在XR业务的支出依然延续了持续高速增长的趋势。

根据警长的调研，去年年底到今年一季度，Meta确实采取了裁员的措施，但是Meta在研发XR领域的投入力度未减反升，财报数据也进一步印证了警长的调研结果。

在Meta持续的投入XR业务的同时，XR在账面上的数字却很尴尬。下图是警长统计的两组数据，一个是XR业务支出对公司总支出的占比，另外一个是XR业务收入对公司总收入的占比。可以发现，在支出端，Meta在XR方面的支出一直保持在公司总支出的16%~20%之间。而在收入端，最好的季度是20年的四季度，随后就一路下滑，如今，在23年2季度，XR业务收入还不足Meta公司总收入的1%。XR业务支出占到了公司支出的五分之一，但收入不足公司收入的百分之一，是什么样的力量在支撑着Meta对XR的投入呢？

Meta公司的收入及利润主要来自广告业务，以21年4季度为例，当季广告业务的收入273亿美金，营业利润148亿美金，而XR业务的投入才28亿美金，只占广告带来的营业利润的一个零头，这就是扎克伯格敢于投入XR的底气。但是2022年，由于Meta的广告业务出现问题，广告利润持续下滑，在这种情况下Meta依然高调投入元宇宙，直接导致投资人不满，并进一步导致Meta股价大跌。但是，扎克伯格在22年采取了一系列措施，另外随着疫情的结束，广告商的支出逐步增加，从22年3季度开始，广告业务触底反弹。到了今年2季度，广告收入317亿美元，营业利润131亿美元，而相比起来，40亿美元的XR业务投入虽然在绝对值上看着高，但是相比Meta的业务体量来说，依然是小菜一碟。

Meta的主业是广告业务，但扎克伯格希望将XR业务培养为继广告业务的下一代的“现金牛”。虽然面临华尔街的诸多压力，但是扎克伯格并没有减少XR的业务投入，反而持续优化甚至增加XR投入。虽然Meta已经在XR上亏损了至少337亿美元（2415亿人民币），但Meta公司在投资者交流会上依然这样表述：We expect Reality Labs operating losses to increase year-over-year in 2023.（我们预计2023年全年的XR业务的运营亏损将进一步扩大）

小扎：老子就这么牛，你们爱咋在地！